한국일보

각자 갈 길 가는 이마트·신세계백화점이 풀어야 할 숙제 ①이커머스 ②증여세

입력: 2024.11.03 09:00

16면

대형마트·백화점, 이커머스 성장에 고전
이마트·신세계백화점도 실적·주가 주춤
계열 분리 효과 기대, 주력 사업 집중
이명희, 정용진·정유경에 지분 넘기면
증여세 납부도 만만치 않은 과제

신세계그룹이라는 한 지붕에서 계열 분리를 공식화한 이마트, 신세계백화점이 넘어야 할 산은 적지 않다. 이마트, 신세계백화점을 각각 책임질 두 남매, 정용진 신세계그룹 회장, 정유경 ㈜신세계 회장 앞에 놓인 가장 큰 숙제는 오프라인 쇼핑의 위기다.

쇼핑 시장의 무게중심이 쿠팡 등 이커머스(전자상거래 업체) 쪽으로 넘어가는 상황에서 주도권을 빼앗기지 않기 위해 영리한 대응을 해야 한다. 두 사람과 어머니 이명희 총괄회장 사이 지분 정리와 이에 따른 증여세도 풀어야 할 숙제다.

3일 유통업계에 따르면 이마트, 신세계백화점의 뿌리는 여전히 오프라인 점포다. 다른 계열사도 정용진 회장이 운영하는 이커머스 쓱닷컴, 지마켓을 빼면 상황은 비슷하다. 이커머스가 성장할수록 타격받기 쉬운 구조다.

당장 발등에 불이 떨어진 쪽은 이마트다. 이마트 핵심인 마트 부문 연간 영업이익은 2020년 2,950억 원에서 계속 뒷걸음질 쳐 2023년 1,880억 원까지 내려갔다. 주가 역시 하향세이긴 마찬가지다. 2021년 1월 19만1,500원까지 뛰었던 이마트 주가는 최근 6만5,000원 선으로 떨어졌다.

이마트 실적·주가가 흔들리고 있는 이유는 배송·가격 경쟁력을 앞세운 이커머스와 겹치는 부분이 많기 때문이다. 특히 2020년 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 발생으로 비대면을 바탕으로 한 이커머스가 빠르게 성장하면서 대형마트는 위협받았다. 이마트는 결국 유통업계 매출 1위 자리를 2021년 쿠팡에 내주기도 했다.

신세계백화점은 이마트보다 상황이 나은 편이다. 영업이익이 2021년 3,622억 원, 2022년 5,019억 원, 2023년 4,399억 원으로 준수하고 매출은 커지고 있다. 하지만 백화점 역시 이커머스의 공세로부터 자유롭지 않아 안심하긴 어렵다. 신세계 주가가 2021년 초 30만 원대에서 최근 15만 원으로 하락한 건, 백화점 경쟁력이 과거만 못하다는 시장의 평가로 볼 수 있다.

이명희 지분 3,300억 원, 증여세 2,000억 원 추산

신세계그룹은 이번 계열 분리가 실적·주가 반등을 위한 전환점이 되길 기대하고 있다. 정용진 회장, 정유경 회장 모두 핵심인 대형마트, 백화점 부문에 집중하게 되는 만큼 성과를 더 낼 수 있다는 설명이다. 두 남매 사이의 잠재적 경영권 분쟁 가능성이 해소된 면도 계열 분리 효과다. 그동안 두 남매는 각자 맡은 사업이 확실히 구별돼 서로의 영역을 침범하지 않았다. 하지만 재계 일각에선 한 지붕 아래에 계속 남아 있다면 언젠가 부딪힐 수 있다는 시각도 있었다.

최근 오프라인 점포의 장점을 적극 끌어내려는 움직임도 긍정적이다. 호텔급 서비스를 제공하는 신세계백화점 강남점의 '하우스 오브 신세계', 대형마트를 넘어 쇼핑몰을 떠오르게 하는 이마트 죽전점이 대표적이다.

서용구 숙명여대 경영학과 교수는 "신세계백화점은 고급 제품·서비스를 누리려는 소비자 수요가 갈수록 커지고 있어 완만한 성장이 예상된다"며 "온라인 중심의 쇼핑 환경에서 고전 중인 이마트는 죽전점 같은 변화가 계속 이뤄져야 할 것"이라고 말했다.

계열 분리 전제 조건인 이 총괄회장의 지분 승계와 증여로 발생하는 세금도 과제다. 현재 이 총괄회장은 이마트, ㈜신세계 지분을 각각 10%씩 보유하고 있다. 공정거래법상 계열 분리가 승인받기 위해선 적어도 이 총괄회장이 떨어져 나가는 쪽의 지분율을 3% 미만으로 떨어뜨려야 한다. ㈜신세계가 홀로서기를 한다면 이 총괄회장이 정유경 회장 쪽에 지분을 대거 넘겨야 하는 셈이다.

이 총괄회장은 이 조항을 지키는 데 그치지 않고 이마트, ㈜신세계 지분을 각각 정용진 회장, 정유경 회장에게 물려줄 가능성이 있다. 계열 분리 추진으로 두 남매의 자립을 인정한 만큼 지분을 증여하는 게 자연스럽다는 게 재계의 대체적 시각이다.

이 총괄회장이 자신의 지분을 전부 줄 경우 정용진 회장, 정유경 회장이 부담할 증여세도 만만치 않다. 1일 종가를 대입할 때 이 총괄회장의 이마트, 신세계 지분 가치는 1,780억 원, 1,480억 원이다. 여기에서 최대주주에 적용하는 지분가치 할증 평가 20%, 최고세율 50%를 고려해 정용진 회장, 정유경 회장의 증여세를 거칠게 계산하면 1,956억 원으로 추산된다.

단 정부가 현재 추진 중인 할증 평가 20% 폐지, 신고 세액 공제 등을 적용하면 증여세는 더 내려갈 수 있다. 정용진 회장, 정유경 회장이 2020년 이 총괄회장으로부터 이마트, 신세계 지분을 증여받았을 때 전체 지분 가치는 4,900억 원, 증여세는 2,962억 원이었다.

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27년 만의 의대 증원

"언제까지 증원 문제만 물고 늘어질 건가"… '강경 일변' 의협 비대위에 의료계도 분통

의사계 구심점을 자임하며 출범한 대한의사협회(의협) 비상대책위원회가 수능시험까지 끝난 상황에서도 내년 의대 증원 백지화 주장에 매몰돼 있어 의료계 내부에서 불만이 커지고 있다. 사회적 대화는 무시한 채 현실적으로 무리한 요구만 반복해 협상 타이밍을 놓치고 있다는 것이다. 정작 중요한 전공의 복귀 방안 마련은 뒷전으로 밀려났다는 비판도 나온다. 의협 비대위는 21일 오후 첫 회의를 열고 향후 활동 방향을 논의했다. 박형욱 의협 비대위원장을 공개 지지한 박단 대한전공의협의회(대전협) 비대위원장을 포함해 전공의 3명, 의대생 단체 추천 3명도 비대위원으로 이름을 올렸다. 앞서 박형욱 위원장이 취임 기자회견에서 “정부가 의대 증원 재검토를 수용하지 않으면 투쟁에 나설 것”이라고 밝힌 점으로 미뤄 여야의정 협의체 합류를 기대하기는 어려워 보인다. 박단 위원장도 연일 여야의정 협의체를 비판하면서 내년 의대 모집 중지를 요구하고 있다. 의료계에선 의협 비대위의 비타협 강경 기조를 우려하는 시선이 적지 않다. 의대 증원 백지화 요구에 모든 의사가 동의하는 것도 아닐뿐더러 내년 의대 정원은 이미 확정돼 돌이키기 힘든 현실을 의사들만 부정하고 있다는 것이다. 정부는 의사인력수급추계기구를 꾸려 2026년 정원부터 재논의하자고 제안한 상태다. 서울 지역 A수련병원 교수는 “의협과 대전협은 대체 언제까지 의대 증원 문제만 물고 늘어질 건지 답답하다”며 “정부의 백기투항을 받아내면 사태가 모두 해결되나. 수험생이 겪을 혼란과 피해는 무시해도 된다는 말인가”라고 질타했다. 이어 “의료계는 증원 근거가 없다고 정부를 공격하지만 의료계도 9개월이 넘도록 증원을 철회해야 하는 근거를 내놓지 못한 건 마찬가지”라며 “이런 대치가 계속된다면 내후년 입시 때도 똑같은 논쟁이 되풀이될 것”이라고 말했다. 의대 증원 백지화를 주장하더라도 장외가 아닌 협상장에 나와서 해야 한다는 지적도 있다. B수련병원 사직 전공의는 “대화가 곧 협상 타결이 아닌데도 자신의 주장을 상대가 받아줄 때까지 비토만 하는 건 유아적인 떼쓰기에 불과하다”며 “일단 대화라도 해야 더 적게 잃고 더 많이 얻어낼 수 있지, 대화 자체를 차단해서는 아무것도 얻을 게 없다”고 비판했다. 사직 전공의들 사이에서도 여야의정 협의체 참여를 비롯해 정부와 협상으로 문제를 풀어야 한다는 의견이 많지만 박단 위원장이 워낙 강경해 다른 목소리를 내기가 쉽지 않은 분위기라고 한다. B전공의는 “이제는 전공의 복귀 방법, 전공의 수련환경 개선, 의학교육의 질 확보 등 의대 증원보다 훨씬 더 중요한 현안들을 논의해야 할 때”라며 “이러다 정부와 협상할 타이밍을 놓칠까 우려된다”고 했다. 대학병원 관계자들에 따르면 특히 레지던트 3, 4년 차 전공의들 사이에서는 불안감이 커지고 있다. 전문의 취득을 눈앞에 앞두고 1년을 통째로 쉬었는데 내년 3월 복귀하지 못하면 남자는 입대해야 해 공백기가 더 길어질 수 있기 때문이다. 다음 달부터 각 수련병원들은 예년처럼 전공의 모집 공고를 낼 예정이다. 전공의 수련 규정상 중도 이탈 시 1년 이내 동일 과목, 동일 연차 복귀가 불가능한데, 사직 전공의들은 사직서 수리금지 명령이 철회된 6월 초 사직 효력이 발생해 정부가 특례를 제공하지 않으면 내년 3월 복귀가 불가능하다. C수련병원 사직 전공의는 “‘의대 증원 백지화=전공의 복귀’는 아니다”라며 “의협과 대전협은 전공의 복귀 로드맵부터 정부와 협상해야 한다”고 주장했다.

제 47기 명인전

[제47기 SG배 한국일보 명인전] 상황과 맥락

바둑은 흔히 인생에 비유된다. 반상(盤上)에서 벌어지는 변화무쌍한 부분들이 굴곡진 사람들의 인생사와 유사하단 의미로 받아들여지면서다. 인생과 마찬가지로 바둑에서도 절대적인 정답이 없다. 인공지능(AI)이 골라주는 수 역시 자주 바뀌기 때문에 절대적인 것과는 거리가 멀다. 바둑에서 상대의 수와 전체 판세에 따라 최선의 선택이 달라지듯, 우리 삶의 순간순간도 상황과 맥락 속에서 저마다의 의미를 찾아야 한다. 흑과 백이라는 단순한 대비가 바둑판에서 무한한 변주를 만들어내듯, 일상의 작은 선택들이 모여 하나의 결과가 된다. 그러면서도 당장의 이득에 매몰되지 않고 전체를 조망하는 균형감각도 필요하다. 결국 바둑이든 인생이든 절대적인 승리 방정식은 없는 셈이다. 상황과 맥락을 파악하고 진지한 고민과 선택을 하는 자세가 대국에 임하는 가장 바람직한 태도일 것이다. 흑1은 불가피한 보강. 박정환 9단 역시 백4로 좌하귀를 지키며 장기전에 대비한다. 변상일 9단이 흑5로 다가왔을 때 백6, 8은 굉장히 적극적인 수. 일반적으로 7도 백1에 다가오는 게 먼저 떠오른 일감이다. 백5, 7로 중앙을 압박하면 백이 약간 편한 계가바둑 형태가 된다. 실전 흑9, 11로 변상일 9단이 정확하게 대응하자 백의 응수타진이 악수가 됐다. 하지만 이어진 백12의 붙임에 대응한 흑13이 과욕. 8도 흑1로 한 점을 따내 중앙을 보강해야 할 장면이었다. 백2로 하변을 제압당하더라도 백이 큰 악수 교환을 했기 때문에 흑3, 7로 재차 삭감하면 충분한 형세였다. 결국 실전 백14, 16이 성립하며 서로 급박한 형태가 됐다. 흑17과 백18은 각각 정수. 흑25의 팻감 사용에 백26은 다음 팻감의 크기를 키우는 수. 결국 흑33까지 백이 먼저 이득 본 후 재차 패가 벌어졌다.